中信、华泰营收继续领跑 多家费用支出“缩水”

截至8月31日，50家上市券商（包含母公司上市）2024年半年报已经披露完毕。据Wind统计，50家券商营收合计为2397.5亿元，同比下滑12.63%，其中40家下滑，占比为80%；归母净利润合计为683.96亿元，同比下滑21.22%，38家下滑，占比为76%。

“三中一华”中，中信证券（600030.SH）、华泰证券（601688.SH）的营收、净利润依旧位列前两名，而中信建投（601066.SH）、中金公司（601995.SH）的营收排名有所下滑。营收下滑幅度最大的大型券商是海通证券（600837.SH）。同时，东兴证券（601198.SH）等多家中小券商的归母净利润增幅尤为显著。

在券商纷纷开启“降本增效”的背景下，各家的业务及管理费变化是一大看点，差旅费尤其受到关注。红星资本局统计了上半年业务及管理费排在前30名的券商发现，超八成机构的支出减少。其中，中金公司同比降幅最大，差旅费降幅达到40.87%。

海通证券营收排名掉出前五

据统计，目前公布业绩的50家券商中，共38家营收、净利润双下滑，占比为76%。营收排在前十的大型券商中，仅招商证券（600999.SH）的归母净利润优于去年同期，同比增长0.44%。

上半年，“券商一哥”中信证券实现营收301.83亿元，依旧位列第一。紧随其后的是华泰证券，营收为174.41亿元。中国银河（601881.SH）、国泰君安（601211.SH）的排名尽管有所对调，但依旧包揽第三、四名，营收分别为170.86亿元、170.70亿元。

“三中一华”中，中信建投营收95.28亿元，由去年同期的第六名掉至第八名；中金公司营收89.11亿元，由去年同期的第八名掉至第九名。上半年中信建投的四大主营业务营收均为负增长，其中投行业务营收降幅最大，同比减少61.81%；中金公司的投行业务营收同比减少70.10%，股票业务营收同比减少47.18%。

头部券商中，海通证券的营收降幅最大，由去年同期的169.68亿元降至88.65亿元，同比下滑47.76%，排名也由去年的第五名掉至第十名，净利润同比下滑75.11%。海通证券的五大主营业务营收均为负增长，交易及机构业务与投行业务的营收分别同比下滑98.57%、54.83%。

值得一提的是，在上半年券业监管趋严以及市场持续震荡的背景下，有多家中小券商及时调整经营策略，取得了不错的业绩，归母净利润增幅尤为显著。其中，东兴证券营收同比增速第一，达168.28%。另外，首创证券（601136.SH）、红塔证券（601236.SH）、华林证券（002945.SZ）、南京证券（601990.SH）的营收同比增幅均超20%。

25家券商费用支出同比下滑

今年以来，在市场震荡调整、IPO发行节奏变缓的大背景下，为应对行业竞争加剧、提升经营效率等，券商纷纷开启“降本增效”。红星资本局统计了业务及管理费支出排在前30名的券商发现，共有25家的费用支出同比下滑，占比超八成。

中信证券、华泰证券的业务及管理费同样排在前两名，分别为134.77亿元、72.01亿元，同比减少4.98%、16.56%。中信证券的职工费用由去年同期的106.98亿元降至98.14亿元，同比减少8.26%；差旅费由2.66亿元降至2.31亿元，同比减少13.16%。华泰证券则表示，主要是员工成本及研发费下降所致。

头部券商中，中金公司、海通证券的业务及管理费分别位列第四、八名，与去年同期相比排名均有下滑。其中，中金公司的业务及管理费降幅最大，同比下降21.56%，公司营业支出同比下滑21.22%。中金公司解释称，主要是由于受外部环境复杂性、严峻性及不确定性以及资本市场波动的影响，证券行业整体业务经营面临挑战，公司经营业绩较2023年同期有所下降，员工成本随之相应下降。

值得一提的是，2023年上半年，中金公司的差旅费达到2.30亿元，排名行业第二，与中信证券相差不足4000万元，但今年已降至1.36亿元，同比下滑40.87%，在有数据可比的券商中降幅最大。

头部券商中，仅中国银河的业务及管理费同比增长了2.88%，其中职工薪酬与去年同期持平，差旅费及交通费、劳务费等同比实现增长。

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